2.3. Организация внутрифирменного планирования

2.4. Структура плановых органов

Глава 3 средства и методы обоснования плановых решений

3.1. Использование различных средств и методов в планировании

3.2. Традиционные методы принятия плановых решений

1. Творчество

3. Система бухгалтерского учета

4. Предельный анализ

6. Дисконтирование

7. Традиционные методы оперативно-календарного плани­рования

8. Анализ чувствительности

9. Проверка устойчивости

10. Корректировка параметров проекта

3.3. Новые методы обоснования рациональных решений

3. Методы имитации

Результаты имитирования реальной ситуации капитальных вложений

Глава 4 стратегическое планирование на предприятии

4.1. Сущность стратегического планирования

4.2. Структура стратегического планирования

4.3. Преимущества и недостатки стратегического планирования

Глава 5 анализ внешней и внутренней среды предприятия

5.1. Цели и задачи анализа внешней среды

5.2. Анализ макроокружения

5.3. Анализ непосредственного окружения

5.4. Анализ и оценка внутренней структуры фирмы

5.5. Методика анализа среды

1. Сильные стороны:

2. Слабые стороны:

3. Возможности:

4. Угрозы:

Глава 6 определение миссии и целей фирмы

6.1. Понятие и сущность миссии

6.2. Система целей деятельности фирмы

6.3. Технология обоснования целей

Глава 7 планирование стратегии фирмы

7.1. Деловое и стратегическое развитие предприятия

7.2. Типы и элементы стратегии

7.3. Технология разработки стратегии

1. Оценка текущей стратегии

2. Анализ портфеля продукции

3. Выбор стратегии

4. Оценка выбранной стратегии

5. Разработка стратегического плана

6. Разработка системы бизнес-планов

Глава 8 планирование инвестиций

8.1. Сущность инвестиций и инвестиционного процесса

8.2. Состояние и факторы активизации инвестиционной деятельности

8.3. Методика оценки инвестиционных проектов

8.3.1. Показатель чистого приведенного эффекта (дисконтированного дохода)

8.3.2. Рентабельность инвестиций

8.3.3. Норма рентабельности инвестиций

8.3.4. Срок окупаемости инвестиций

8.3.5. Коэффициент эффективности инвестиций

8.3.6. Анализ альтернативных проектов и выбор наиболее предпочтительного

8.4. Порядок и методика составления плана инвестиций

8.4.1. Формирование стратегии предприятия

8.4.2. Оценка выбранной стратегии, выявление в ней "узких" мест, разработка системы мероприятий, направленных на их "расшивку"

8.4.3. Составление бизнес-плана

8.4.4. Сводное планирование инвестиций

1. Информационная работа

Глава 9 учет фактора риска в планировании

9.1. Хозяйственный риск, сущность, место и роль в планировании

9.2. Виды потерь и риска

9.3. Показатели риска и методы его оценки

9.4. Методы снижения риска

9.5. Методика анализа и планирования риска

Глава 10 реализация стратегии развития предприятия

10.1. Сущность планирования проектов

10.2. Принципы планирования проектов

10.3. Жизненный цикл проекта

3. Стадия эксплуатации проекта

4. Стадия ликвидации проекта

10.4. Управление проектом 10.4.1. Требования к управлению проектом

10.4.2. Структуризация проекта

10.4.3. Выбор организационной структуры управления проектом

10.4.4. Формирование команды разработчиков

10.4.5. Создание благоприятного микроклимата

9.2. Виды потерь и риска

При планировании риска необходимо различать такие поня­тия, как затраты ресурсов, убытки и потери. Хозяйственная дея­тельность предприятия всегда связана с затратами ресурсов, тогда как убытки и потери имеют место при неблагоприятном стечении обстоятельств, просчетах в планировании и представляют собой дополнительные затраты сверх запланированных. Если потери можно заранее предвидеть и предусмотреть в плане, то они дол­жны рассматриваться как неизбежные расходы и включаться в затраты.

Поэтому планирование риска представляет собой прогнозную оценку возможных потерь ресурсов при наступлении неблагопри­ятных обстоятельств и отклонений от намеченной стратегии, а так­же упущенной выгоды при осуществлении хозяйственных опера­ций. При этом необходимо количественно оценить прогнозные ве­личины потерь.

Потери, связанные с риском, могут быть:

Материальные,

Трудовые,

Финансовые,

Потери времени,

Прочие потери.

Данные виды потерь могут возникать во всех сферах хозяй­ственной деятельности: производственной, финансовой, коммер­ческой и т.п. Зная вероятные потери каждого отдельного вида ре­сурсов при планировании стратегии развития предприятия, можно оценить суммарный риск, связанный с выбранным вариантом стратегии. При этом следует иметь в виду, что если тот или иной элемент стратегии оказывает двойное влияние на результаты про­изводственно-хозяйственной деятельности, т.е. приводит к пере­расходу и экономии ресурсов, то при оценке суммарного риска на­до учитывать как экономию, так и перерасход.

Материальные потери представляют собой непредусмотрен­ные планом дополнительные затраты сырья, материалов, топлива, энергии, оборудования и прочего имущества. Оценка этих потерь при планировании стратегии производится как в натуральных, так и в стоимостных показателях.

Трудовые потери проявляются в незапланированных затратах рабочего времени и могут выражаться в натуральных и стоимос­тных показателях. Например, непредусмотренные внутрисменные простои рабочих могут быть оценены в человеко-часах, а также суммой доплат, выплаченной рабочим за время простоя. Кроме этого, необходимо оценить объем продукции, который предприя­тие не выпустило в связи с остановкой производства.

Финансовые потери могут иметь форму прямого денежного ущерба, нанесенного предприятию непредвиденными обстоя­тельствами, например, штрафы, пени, неустойки, невозврат деби­торской задолженности, уменьшение объемов реализации вслед­ствие снижения цен на продукцию предприятия, неполучение ди­видендов на акции, принадлежащие предприятию и т.д.

К другой группе финансовых потерь относится обесценение финансовых ресурсов, например, амортизационных и оборотных средств вследствие инфляции, запаздывания платежей, заморажи­вания счетов и т.п.

Потери времени связаны с темпами реализации стратегии, ког­да процесс производственно-хозяйственной деятельности осущес­твляется медленнее, чем было предусмотрено в плане. Такие поте­ри выражаются, во-первых, в омертвлении ресурсов; во-вторых, в запаздывании поступления финансовых результатов (денежных потоков). Их оценка производится с помощью дисконтирования.

Особую группу потерь, которую на практике оценить доста­точно сложно, составляют потери, связанные с нанесением ущерба престижу предприятия, морально-психологического ущерба его работникам, ущерба окружающей среде и т.д.

Полностью избежать риска в хозяйственной деятельности не­возможно, но, зная, где и при каких обстоятельствах он может воз­никнуть, менеджерский персонал может его предотвратить, сни­зить угрозу потерь, уменьшая действие неблагоприятных факто­ров. Поэтому важно знать, где могут возникнуть те или иные потери. В сфере производства потери могут выражаться в сниже­нии планируемых объемов производства и реализации продукции вследствие уменьшения производительности труда, простоев обо­рудования, потерь рабочего времени, низкого качества продукции, и других причин. Другим источником потерь является перерасход материалов, сырья, топлива, энергии и прочих материальных фак­торов производства из-за сбоев в производственном процессе. Большие потенциальные потери кроются в возможном снижении цен, по которым планируется реализовать продукцию, росте из­держек, обусловленном увеличением транспортных расходов, торговых наценок, накладных расходов и прочих факторов. Опре­деленную опасность представляют налоги и платежи во внебюд­жетные фонды, если их ставки повышаются в процессе реализации плана.

Следует подчеркнуть, что среди всех рассмотренных факторов наибольшему риску в рыночной экономике подвержены цены. По­этому планирование цены на реализуемую продукцию, услуги, как правило, образует значительную долю хозяйственного риска. Этот риск накладывается на риск в определении цены на потребляемые в процессе производства ресурсы, что вызывает еще больший риск. Специалисты утверждают, что ошибка в цене на реализу­емую предприятием продукцию или услуги всего на один процент ведет к потерям, составляющим не менее чем один процент вы­ручки от реализации, а при эластичности рыночного спроса эти по­тери могут возрасти до 2-3 %. При рентабельности продукции, равной 10-12 %, один процент ошибки в цене может сократить прибыль на 5-10 %. Аналогичные потери возникают при планиро­вании цен на сырье, материалы, полуфабрикаты и прочие исход­ные ресурсы.

Такое доминирующее положение цены при оценке риска объясняется тем, что изменение цен влияет не только на изменение стоимостных показателей реализации. Изменение цен на рынке влияет на спрос и предложение, т.е. на изменение объемных пока­зателей реализации в зависимости от эластичности их от цены. Кроме того, в условиях инфляции, динамичности спроса и предло­жения, изменения цен на продукцию и исходные ресурсы прогно­зировать цену даже на краткосрочный период весьма сложно. В этих условиях ошибка в цене в размере ±5 % не является чем-то не­обычным. Из этих примеров видно, в какой мере планирование цен связано с риском.

Различные виды потерь при планировании производствен­но-хозяйственной деятельности оцениваются по-разному. Разра­ботка и реализация стратегии предприятия связаны со многими потерями и неиспользованными возможностями. Однако при пла­нировании необходимо учитывать только случайные потери, кото­рые по каким-либо причинам нельзя заранее учесть в планируемой стратегии. Такие потери должны носить вероятностный характер.

Ущерб от них определяется как произведение вероятности их по­явления и абсолютного значения предполагаемого ущерба при наступлении неблагоприятных событий. В этой связи при анализе потерь важно их ранжировать, выделить наиболее весомые, наибо­лее вероятные, чтобы на основе проведенного анализа сделать прогноз их появления в планируемом периоде.

Самым важным инструментом при анализе потерь является знание причин их возникновения. В зависимости от причин риски могут быть классифицированы.

Выделяют следующиегруппы рисков.

1. Внешние риски.

1.1. Непредсказуемые внешние риски:

Меры государственного воздействия в сферах налогообло­жения, ценообразования, землепользования, финансово-кредит­ной, охраны окружающей среды и т.д.;

Природные катастрофы (землетрясения, наводнения, урага­ны и прочие климатические катаклизмы);

Уголовные и экономические преступления (терроризм, сабо­таж, рэкет);

Внешние эффекты: экологические (аварии), социальные (за­бастовки), экономические (банкротство партнеров, клиентов, срыв поставок), политические (запрет на деятельность и т.д.);

1.2. Предсказуемые внешние риски:

Рыночный риск (изменение цен, валютных курсов, требова­ний потребителей, конъюнктуры, конкуренция, инфляция, потеря позиции на рынке);

Операционный риск (нарушение правил эксплуатации и тех­ники безопасности, отступление от целей проекта, невозможность поддержания рабочего состояния машин, оборудования, сооруже­ний и т.д.);

2. Внутренние риски. 2.1. Внутренние организационные риски:

Срывы работ из-за недостатка рабочей силы, материалов, задержки поставок, неудовлетворительных условий, изменения ранее согласованных требований и появления дополнительных требований со стороны заказчиков и партнеров, ошибок в плани­ровании и проектировании, неудовлетворительного оперативного управления процессом реализации стратегий и т.п.

Перерасход средств вследствие срыва планов работ, неэф­фективной стратегии снабжения и сбыта, низкой квалификации персонала, ошибок в составлении смет и бюджетов, предъявления претензий со стороны партнеров, поставщиков и потребителей.

2.2. Внутренние технические риски:

изменение технологии выполнения работ, ошибки в проектной документации, поломки техники, низкое качество поставляемых материалов, сырья, комплектующих изделий и т.д.

3. Прочие риски:

Правовые (возникающие в связи с приобретением лицензий, патентов, авторских прав, торговых марок, защитой информации с помощью данных методов);

Транспортные и таможенные инциденты;

Риски, связанные со здоровьем людей (телесные поврежде­ния, смертельные травмы);

Повреждение имущества при демонтаже и передислокации и т.д. Знание причин и механизмов действия рисков позволяет найти эффективные средства их предотвращения и снижения.

Последствия от принятия решений следует оценивать по степени их соответствия поставленной цели. Это соответствие, в принципе, может быть определено с помощью количественной меры, определяющей выигрыш или потери от принятия решения. Эта мера называется функцией потерь (штрафа) или функцией выигрыша (целевой функцией) . Для определенности будем использовать функцию потерь, которую, естественно, следует минимизировать , чтобы решение было оптимальным.

Потери могут зависеть не только от принятого решения , но и от реальной ситуации, описываемой параметрами . Возможно, что потери зависят и от наблюдений . В общем случае функция потерь имеет вид . В частных случаях может быть , и т. д.

Если бы значение было известно, т. е. полностью определена реальная ситуация , то при получении наблюдения оптимальным решением была бы точка минимума функции , т. е. оптимальным решающим правилом была бы просто минимизация известной функции по при заданных значениях ее параметров и . Полученное таким образом решение является каждый раз наилучшим.

В реальности же являются скрытыми параметрами, т. е. действительная обстановка может быть, в лучшем случае, известна только приближенно. В таком случае уже невозможно каждый раз находить наилучшее решение – неизбежны просчеты из-за ошибочной оценки ситуации.

Единственное, что можно сделать в сложившемся положении, это попытаться найти такое решающее правило, при котором минимальными будут средние потери , т. е. среднее значение функции потерь, называемое риском . Правило, минимизирующее риск, будем называть оптимальным.

Для нахождения среднего значения функции потерь нужно задать распределение вероятностей на пространстве ее аргументов , что может быть сделано следующим образом.

Закон распределения вероятностей возможных ситуаций описывается ПРВ на .

Наблюдения z должны быть в той или иной мере связаны с , иначе в них нет никакой надобности. Эта связь может быть описана условной ПРВ на пространстве наблюдений , которая называется функцией правдоподобия (ФП).

Решения u принимаются в зависимости от z, это и есть решающее правило. В наиболее общем случае это правило рандомизировано и определяется условной вероятностной мерой, для определенности заданной условной ПРВ .

Таким образом, совместная ПРВ параметров ,, есть функция , определенная на пространстве .

В зависимости от степени усреднения можно рассматривать различные типы рисков. Средний риск. Если известно распределение и (заданы ПРВ и ), то для любого решающего правила можно найти безусловное математическое ожидание функции потерь, зависящее только от этого правила и называемое средним риском:

Оптимизация принятия решений заключается в выборе такого правила (т. е. ПРВ ), при котором средний риск (2.1) минимален.

Для нерандомизированых правил распределение сосредоточено в точке , т. е.

где – функция Дирака, и (2.1) принимает вид

Здесь и в дальнейшем, если не возникает недоразумений, будем опускать обозначения областей интегрирования. Выражение (2.3) определяет средний риск для любого правила , а оптимизация принятия решений заключается в выборе такого правила , при котором риск (2.3) минимален.

Априорным риском называется величина

где не зависит от. Если, кроме того, , то

Выражения (2.4) и (2.5) определяют априорную оценку потерь , связанных с решением , принимаемым при отсутствии наблюдений или при их игнорировании. Такое решение может быть спланировано заранее, еще до наступления момента, когда решение необходимо принимать. В такой постановке оптимальным решением является , минимизирующее (2.4) или (2.5), оно учитывает только априорную информацию. и конкретной ситуации .

по курсу«ТЕОРИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА»

Тема: «Рискпроизводственно-хозяйственной деятельности».

1. Понятие и виды риска.

1.1 Виды риска.

1.2 Источники риска.

2. Мeтoды оценки риска.

3. Потери от риска. Виды потерь от риска

4. Мeтoды уклонения от риска. Мeтoдылокализации риска

Методы компенсации риска.

6. Список используемой литературы

1. Понятие и виды риска

Производственно-хозяйственнаядеятельность предприятий в условиях рыночной системы имеет некоторую долюнеопределенности, риска. Эта неопределенность объясняется в первую очередь тем,что экономическая ситуация подвержена случайным воздействиям как объективного(инфляция, рост цен, падение уровня жизни населения), так и субъективного характера.Возникает неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечногорезультата, a, следовательно, возрастает риск, т.е. опасность неудачи, непредвиденныхпотерь.

Любая система в процессесвоего развития проходит ряд стадий - рождение, рост, зрелость и старость.Естественно, что на каждой стадии жизненного цикла системы существует определеннаядоля риска в осуществлении основной деятельности, которая зависит от многих параметровтехнических, социальных, политических и т.д. И в частности, существует определеннаясвязь риска с текущей студией жизненного цикла системы.

В теории надежности, например,рассматривается так называемая кривая отказов.

Под отказом понимаетсявнезапное (непредсказуемое) нарушение функционирования системы. Кривая отказов получаетсяпутем статистической обработки данных функционирования различных систем(механических, электрических, химических, технологических, электронных и т.д.).Отказы системы на разных стадиях объясняются различными причинами, например,дефектами изготовления, нарушениями режима нормальной работы системы,усталостными явлениями в некоторых составляющих системы или во всей системе. Посколькуотказ происходит внезапно, непредсказуемо, то кривую отказов вполне можно связатьс вероятностью нарушения функционирования системы (a точнее - с плотностьювероятности). Для этого достаточно частоту отказов разделить на среднее количествоотказов системы, произошедшем в течение всего срока службы системы.

Основными факторами рискаявляются неопределенности различной природы, присущие объекту управления ивнешним условиям, оказывающим существенное влияние на этот объект, a также субъективныемотивации и реакции лица, принимающего решение.

Предпринимательскаядеятельность сопряжена с предпринимательским риском, что означает опасностьвозможной потери ресypсов и недополучения доходов по сравнению с ранеепредполагаёмым вариантом, рассчитанным на рационaльное использование peсypсов вданном виде предпринимательской деятельности.

Риск - это вероятность того,что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов сверхпредусмотренных прогнозом, программой его действий либо получит доходы ниже тех,на которые он рассчитывал.

1 .1 Виды риска

B процессе своей деятельностипредприниматели сталкиваются с совокупностью различных видов рисков, которые отличаютсямежду собой по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутреннихфакторов, влияющих на их ypoвeнь, и, следовательно, по способу их анализа и методамих описания. Существующие в настоящее время классификации рисков позволяютразделить их на несколько групп по разным признакам: времени возникновения,виду предпринимательской деятельности, факторам возникновения, характеру yчeтaи др.

По времени возникновенияриска распределяются на ретроспективные, текущие и перспективные. Анализ ретроспективных,т.е. прошлых рисков используется в основном для того, чтобы на основе предшествующеюопыта осуществлять более корректную, более точную оценку текущих и, в особенности,перспективных рисков. Оценка текущих рисков используется при оперативном планированиипроизводства, текущем управлении фирмой. Перспективные риски рассматриваются привыборе оптимального стратегического планирования работы предприятия.

По видупредпринимательской деятельности различают следующие основные виды риска:коммерческий, производственный, финансовый.

Коммерческий риск обычнопроявляется в коммерческой деятельности, под которой понимается процесс покупкитоваров по одно цене для перепродажи по другой цене с целью получения прибыли.Предприниматель выступает в роли коммерсанта (торговца), продавая готовыетовары, приобретенные им у других лиц, потребителю. При такомпредпринимательстве прибыль образуется путем продажи товара по цене, превышающейцену приобретения. Как правило, процесс покупки товаров и их последующаяперепродажа происходят не одномоментно, a имеют разрыв во времени. Но посколькуситуация на рынке товаров меняется, то отсюда вытекает основная причина коммерческогориска - товар, купленный ранее для продажи, позднее не находит спроса по установленнойцене.

Продавец может не получитьту прибыль, на которую рассчитывал при покупке товара. Причины такого явления могутбыть самыми разнообразными - от сезонных колебаний спроса и предложения иизменения покупательского потенциала населения до стихийных бедствий и многогодругого. Прогнозировать состояние потребительского cпpocа весьма затруднительно,поскольку учесть все причины его изменения практически невозможно. Такаяразмерность прогнозируемых ситуаций приводит к принципиально неустранимойнеопределенности.

Под производством товаровпонимается процесс покупки peсypcов (сырья, материaлов, полyфабрикaтoв, рабочейсилы и.т.д.), преобразование их пocpeдством технологического процесса в дpyгие товapыи продажу последних с целью получения прибыли. При этом предприниматель, непосредственнымобразом используя в качестве факторов предпринимательства орудия и предметы труда,рабочую силу, производит продукцию, товары, услуги, работы, информацию,духовные ценности для последующей продажи потребителю. Производство товаров - более сложный процесс, чем их перепродажа, поскольку включает в себя еще ипреобразование ресурсов (товаров) из одной материально-вещественной формы вдругую - готовые товары. Здесь также существует определенный сдвиг во времениот момента покупки сырья, материалов и прочих компонентов, необходимых припроизводстве товаров, до момента выпуска и реализации готовой продукции. Bэкономике такой временной сдвиг называется временным лагом.

Таким образом, производственныйриск включает в себя не только риск продавца, но еще и риск производителя,который заключается в том, что экономическая ситуация на рынке может изменитьсятаким образом, что данная продукция станет неконкурентоспособной. При этомсебестоимость производства продукции может стать такой, что цена товара будетниже затрат, понесенных при его производстве. Причины такого явления также могутбыть весьма разнообразными, например удорожание сырья, энергоресурсов итранспорта, стихийные бедствия, падение спроса на предлагаемую продукцию и т.д.Но даже при благоприятной экономической ситуации на рынке плохая организация технологическогопроцёсса также может быть причиной нерентабельного производства. Например,создание сверхнормативных запасов сырья; готовой продукции омертвляет оборотныесредства, что, в свою очередь, ухудшает технико-экономические показателипроизводства.

Финансовая деятельность - ocoбaя форма коммерчeского предпринимательства, в котоpoм в кaчеcтве пpедмeтакупли-продажи выступают деньги и ценные бумаги, пpoдавaемые пpедприниматeлем потребителю(покупателю) или предоставляемые ему в кредит. Финансовое (иликредитно-финансовое) предпринимательство есть по своей сути продажа однихденежных средств за другие (в частности, нынешних за будущие). Финансовыйриск связан с вероятностью потери финансовых ресурсов. K основным видам финансовыхрисков относят риски, связанные со следующими факторами:

изменением покупательнойспособности денег;

изменением cпpocа на продукциюпредприятия;

привлечением заемных средствв качестве источников финансирования;

вложением средств вценные бумаги;

капитальными вложениями(инвестиционные риски).

Рассмотрим финансовыйриск на примере инвестиционного. Целью инвестирования денежных средств в различныепредприятия является получение прибыли. Поэтому инвестиционный риск представляет собой риск инвестора в недополучении или вообще отсутствии отдачи(прибыли) на вложенные денежные средства. Весь процесс инвестирования можно разбитьна три этапа: разработка проекта предприятия, его строительство ипусконаладочные работы; производство продукции; реализация произведеннойпродукции с целью получения прибыли.

Ha каждом из этих этапов возможныразличные «сбои», которые увеличивают риск инвестора. Так, на стадии проектированиявозможны неверные предпосылки, которые могут свести на нет все достоинства предварительногобизнес-плана.

Таким образом, приинвестиционной деятельности не только необходимо моделировать ситуацию на рынкепроизводимого товара, динамику изменения цен на сырье, материалы и другиекомпоненты, необходимые при производстве товара, но и прогнозировать состояниедел в области строительства, науки, социологии и некоторые другие факторы.

По факторам возникновенияриски подразделяются на природные, экономические, политические, техногенные.

Природные риски обусловлены стихийными бедствиями икатастрофами, имеющими природное происхождение. Природные катастрофы - одни изсамых масштабных - приводят к огромным человеческим жертвам и экономическимпотерям. Например, спитакское землетрясение в Армении в 1988 г. унесло жизнипримерно 50 тыс., человек. B настоящее время известны и более масштабные катастрофы,особенно в густонаселенных районах Китая, Индии, Бангладеш, Японии и т.д.

Экономическиерискиериски - это риски,обусловленные неблагоприятными изменениями в экономике предприятия или вэкономике страны. Наиболее распространенным видом экономического риска являетсяизменение конъюнктуры рынка, увеличение банковской учетной ставки, приводящее кудорожанию кредита, несбалансированная ликвидность, некомпетентное управление идр. Достаточно вспомнить дефолт 17 августа 1998 г., который привел к резкому падениювсей экономики страны.

Политические риски обусловлены нестабильностьюполитической обстановки в стране, влияющей на предпринимательскую деятельность(закрытие границ, запрет на вывоз товаров в другие страны, военные действия натерритории страны, действия экстремистских и криминальных организаций и др.).

Техногенные риски связаны c неконтролируемымвмешательством человека в природу. По мере развития цивилизации техногенные рискиприобретают все большие масштабы. Если во времена древней Греции техногенной катастрофойсчиталось скопление навоза в Авгиевых конюшнях, которые Геракл очистил, повернувтечение реки, то в ХХ в. катастрофа на Чернобыльской АЭС затронула жизньмиллионов людей и огромные территории, по площади превосходящие древнюю Грециюв десятки раз.

1.2. Источники риска

Ситуация риска - это ситуация,при которой вероятность наступления событий может быть определена, т.е. в этом случаеобъективно существует возможность оценить вероятность событий, которые могут оказатьвлияние на технико-экономические показатели производства.

Основными источниками рискаявляются:

1) непредсказуемость,спонтанность природных процессов и явлений. Природные явления, особенностихийные бедствия, до сих пор являются одним из факторов, влияющих насоциально-экономические процессы в обществе. Конечно, для различных стран ирегионов это влияние различно. Особенно сильно зависит от природных катаклизмовсельское хозяйство. Так, например, в России практически все сельское хозяйство относитсяк зоне рискованного земледелия. Но, другой стороны, для нашего климатическогопояса практически не известны такие стихийные бедствия, как торнадо, доставляющиеогромный урон сельскому хозяйству США;

2) случайность социальныхпроцессов. Вероятностная сущность многих социально-экономических процессов, национальные,религиозные и даже расовые различия приводят к тому, что сходные внешниеусловия приводят к различным проявлениям общественной жизни. Например, попыткируководителей западных стран к «умиротворению» Гитлера путем «мюнхенскогосговора» привели к обратным результатам - Второй мировой войне;

3) наличие противоборствующихтенденций, столкновение противоречивых интересов в рыночных условиях. Механизм развитиярынка - конкуренция предполагает c самого начала противоборство различных товаропроизводителей.Даже в товарно-денежных взаимоотношениях продавца и покупателя прослеживаетсяпротиворечие: продавец хочет продать подороже, a покупатель - купить подешевле;

4) непредсказуемый характернаучно-технического пpoгpecса. Общее направление развития науки и техники, особеннона ближайший период, может быть предсказано c известной точностью. Однако заранеево всей полноте определить конкретные последствия тех или иных научных открытий,технических изобретений практически невозможно.

Технический прогресс неосуществимбез риска, что обусловлено его вероятностной природой, поскольку затраты иособенно результаты растянуты и отдалены во времени, они могут быть предвиденылишь в некоторых, обычно широких пределах.

2. Мeтoды оценки риска

B настоящее времяприменяется ряд методов оценки экономического риска, которые можно условно разделитьна несколько классов: статистические; аналитические; метод аналогии; метод экспертныхоценок и экспертных систем.

Статистические методы , применяемые для оценки риска, - этодисперсионный, регрессионный и факторный анализ. К достоинствам этого классаметодов относят их универсальность; недостатки обусловлены самой сутьюстатистических исследований - необходимость большой базы данных, сложность инеоднозначность полученных выводов, определенные трудности при анализединамических рядов и т.д. Для целей расчета рисков хозяйственной деятельностиэти мeтoды применяются относительно редко. Однако в последнее время некоторуюпопулярность приобрел метод кластерного анализа, кoтopый применяется при разработкебизнес-планов, при paсчeтe общего коэффициента риска на основе данных,полученных путем разбиения рисков на группы.

Аналитические методы применяются наиболее часто. Ихдостоинство состоит в том, что они достаточно хорошо разработаны, просты для пониманияи оперируют несложными понятиями. К таким методам относятся: методдисконтирования, анализ окупаемости затрат, анализ безубыточности производства,анализ чувствительности, анализ устойчивости.

При использовании методадисконтирования корректируется норма дисконта на коэффициент риска, который получаетсяметодом экспертных оценок. Недостаток метода дисконтирования в том, что мера рискаопределяется субъективно.

Применение метода анализачувствительности предполагает определение влияния изменения различных факторовна результирующие технико-экономические показатели инвестиционного проекта. Иногдавместо чувствительности определяется эластичность результирующего параметра. Методурасчета чувствительности близок один из статистических методов - методфакторного анализа. B нем также определяется степень влияния различных факторовна результирующий показатель.

Методом анализаустойчивости определяется изменение основных экономических показателей пpoeктaпри неблагоприятном изменении различных факторов (под уcтoйчивocтью в экономикепoдpaзyмевaeтся способность некoтopoй экономичecкой сиcтeмы сохранять своюработоспocoбнocть пocле вoздейcтвия на нee нeблaгoпpиятныx фaктopoв). Например,исследуется величина возможной прибыли при изменении цен на сырье и материалы,необходимые для производства продукта.

Метод аналогий предполагает, что оценка рискапроизводится в соответствии с некоторым аналогичным проектом или экономическойситуацией. При этом предполагается, что экономическая система, в рамках кoтopoйреализуется проект, также вeдeт себя аналогичным образом.

Метод экспертныхоценок основан наинтуиции на практических знаниях специально подобранных людей - экспертов. Bходе работы происходит опрос экспертов (могут применяться различные методы опроса),и на основе этого опроса строится прогноз деятельности предприятия. При надлежащемподборе экспертов и оптимальной организации их работы данный метод являетсяодним из самых точных и надежных. Вся трудность заключается в механизме подбораэкспертов и организации их работы - устранение конфликтных ситуаций между экспертами,определение рейтинга каждого эксперта, правильная постановка вопросаисследования и т.д.

В отличие от метода экспертныхоценок, который основан на интуиции экспертов, метод экспертных систем представляет собой метод, базирующийся на специальном программно-математическомобеспечении для ЭВМ, моделирующем действия эксперта-человека при решении задачв узкой предметной области. Программное обеспечение состоит из трех частей:базы данных, базы знаний, интерфейса.

В базе данных собранывсевозможные сведения об объекте исследования. В базе знаний - правила, которыеописывают различные ситуации, возникающие при эволюции исследуемого объекта. Ибаза данных, и база знаний организуются по специальным правилам. Интерфейс - этоспециальное программное обеспечение, которое позволяет человеку, работающему cэкспертной системой, задавать вoпpocы по интересующемy его пpeдмeтy и пoлyчатьoтвeты, смоделированные ЭВМ.

Основной недостатокперечисленных методов расчета риска заключается в том, что они оперируют cконкретными, детерминированными значениями коэффициентов риска. Из рассмотренияисключается случайная составляющая процесса эволюции экономической ситуации на рынкетоваров и услуг. Игнорирование этой составляющей иногда приводит к невернымрезультатам. Таким образом, для корректной оценки риска финансово-хозяйственнойдеятельности необходимо исследовать не только детерминированное изменениерыночной ситуации, но и ее стохастическое изменение, т.е. от детерминированныхмоделей следует переходить к вероятностным моделям прогнозирования рыночной ситуации.

3. Потери от риска

При оценке предпринимательскогориска основной упор делается на анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсовпри осуществлении предпринимательской деятельности.

При определении потерь отриска необходимо принимать во внимание не те расходы различных видов ресурсов - трудовых, материальных, финансовых, которые происходят при нормальномфункционировании предприятия, a случайные, вероятностные потери, произошедшиевследствие непредвиденных, незапланированных причин, непредсказуемых перед началомпроизводственной деятельности.

3.1 Виды потерь отриска

Потери впредпринимательской деятельности чаще всего делятся на несколько составляющих: трудовые,материальные, финансовые, потери времени, специальные виды потерь.

Трудовые потери представляют собой потери рабочеговремени, происходящие вследствие случайных непредвиденных причин. Эти потериможно измерять как в денежном выражении (например, недополученная прибыль), таки в специальных единицах измерения: человеко-часах, человеко-днях и т.д.

Материальные потери представляют собой увеличенныйрасход сырья, полуфабрикатов, тепловой и электроэнергии по сравнению c нормированнымрасходом. Поскольку материальные ресурсы измеряются в разных единицах измерения(тоннах, киловатт-часах, и т.д.), для оценки суммарных потерь необходимо привестиих к единому измерению, т.е. oтoбрaзить их в стоимостном выражении. Для этоговсе виды материальных потерь необходимо умножить на соответствующую ценуpeсypcа. После тoгo как проведена оценка каждого вида ресурса, вce они сводятсявоедино и paccмaтpивaютcя. как общие матeриaльные потери в предпринимательскойдeятeльнocти в уcловияx риска.

Финансовые потери напрямую связаны с недополучениемденежных средств по сравнению c ранее запланированными. Причинами такогоявления могут быть недополучение денег от покупателя (дебиторская задолженность),инфляция национальной валюты, которая приводит к удешевлению денег и такимобразом к косвенным финансовым потерям, невозврат долгов от неплатежеспособныхдолжников, случайные изменения спроса и цены на производимую продукцию и т.д.

Потери времени представляют собой изменение сроковпроизводственного процесса и сроков реализации готовой продукции. Потери временинаиболее трудно поддаются прямому исчислению. Их можно трактовать и какабсолютные потери времени, т.е. дни, недели, месяцы, и попытаться оценить встоимостном выражении в виде недополученной прибыли. Однако здесь чаще всегокроется некоторая неопределенность, поскольку четкие корректные методы расчетанедополученной прибыли пока не отработаны.

К специальным видампотерь относятся все потери, которые не укладываются в четыре предыдущих раздела,т.е. нанесение ущерба здоровью работников предприятия и населению региона, загрязнениеокружающей среды, нанесение ущерба деловой репутации предпринимателя, искажениереальных результатов работы и т.д. Такие виды потерь еще труднее поддаютсяоценке. Так, например, до сих пор нет конкретных методик для оценки вреда,нанесенного здоровью населения, окружающей среде.

Таким образом, при проведениианализа потерь от риска необходимо учитывать все потери, возникающие в результатенепредвиденных случайных обстоятельств. При этом необходимо выявить те факторы риска,которые в наибольшей степени влияют на результаты потерь. Следовательно, задачаопределения потерь от риска сводится к задаче факторного анализа. Здесь в качестверезультирующего параметра выступает общая масса потерь, а в качественезависимых факторов - те самые причины, которые оказывают влияние на случайныепотери.

Смысл факторного анализазаключается в том, что, применяя различные методы (метод цепных подстановок,дифференциальный метод, метод разниц и т.д.), находится степень влиянияразличных факторов на результирующую переменную. При этом все независимыефакторы изменяются в некотором интервале, что приводит к общему изменениювеличины результирующего параметра. Таким образом оценивается степень влияниядетерминированной и периодической составляющей некоторого экономическогопроцесса. Случайная составляющая, которая собственно и определяет рискпредпринимательской деятельности, в факторном анализе не рассматривается.

4. Мeтoды уклонения отриска

Самый простой способизбежать риска - это отказаться от него. Этот метод достаточно распространен впрактике, им пользуются, как правило, компании, которые занимают прочныепозиции на рынке. Их руководители предпочитают действовать наверняка, избегать риска,не иметь дела c ненадежными контрагентами, поставщиками, потребителями и т.д. Bтаких компаниях часто стараются избегать инновационных рисков, вложения денет вразработку новых продуктов технологических процессов, технических направлений,в принципиально новые научные проекты.

Другой способ уклоненияот риска кроме возможности его исключения состоит в том, чтобы попытатьсяпереложить риск на третью сторону, в частности на страховые компании. При этомпредприятие старается застраховать свою рискованную хозяйственную операциютаким образом, чтобы в будущем не понести убытков или обеспечить их минимальныеразмеры. Однако страхование рисков возможно не всегда. Поэтому проведениеинновационных мероприятий редко страхуется.

4.1 Методы локализациириска

Эти методы используются втех случаях, когда удается достаточно выделить и идентифицировать источники риска.Определив экономически наиболее опасный этап или участок деятельности, можносделать его контролируемым и таким образом снизить уровень риска предприятия. Подобныеметоды применяют многие крупные компании, например, при внедрении инновационныхпроектов, освоении новых видов продукции, коммерческий успех которых вызываетбольшие сомнения. Как правило, это такие виды продукции, для освоения которыхтребуются интенсивные НИОКР либо использование новейших научных достижений, ещене апробированных промышленностью. Для того чтобы снизить риск инновационнойполитики, многие компании стараются сделать так, чтобы проведениемнаучно-исследовательских работ занимались дочерние «венчурные» компании или государственныеучреждения - университеты, институты, конструкторские бюро и т.д. Именно на нихложится весь риск по разработке новых направлений. И в то же время сохраняютсяусловия для эффективного подключения научного и технического потенциалов «материнской»компании. В последнее время y западных компаний появился еще один способснижения риска инновационных мероприятий - это использованиенаучно-технического потенциала России и стран бывшего Советского Союза. Так, например,при создании нового коммерческого самолета американская фирма «Гольфстрим» дляразработки планера самолета (наиболее трудоемкая часть проекта) привлеклароссийское КБ им. Сухого, a для создания атомной энергетической установки для своихкосмических аппаратов они просто купили проект и натурный образец такого атомногореактора у российской фирмы за символическую сумму 9 млн. долл.

4.2 Методы компенсациириска

Методы компенсацииявляются самыми трудоемкими методами снижения риска, но и самыми эффективными. Сутьметода заключается в периодической разработке сценариев развития и оценке будущегосостояния предприятия и его внешней среды хозяйствования. Метод требуетспециальной предварительной аналитической работы, от полноты, корректности итщательности кoтopoй зависит эффективнocть его применения. Этот метод напоминаетигру в шахматы, в которой невозможно рассчитать вce возможные вариaнты игры, ноcaмые веpoятные - вполне посильная задача. Метод компенсации риска относят купреждающим методам управления, при кoтopoм происходит использование вдеятельности предприятия стратегического планирования. Под стратегическим планированиемпонимается полномасштабное изучение потенциала предприятия, прогнозированиевнешней экономической обстановки, периодическая разработка сценариев развития иоценка будущего состояния среды хозяйствования для данного предприятия,прогнозирование поведения возможных партнеров или действий конкурентов. Полученныев результате данные позволяют уловить новые тенденции во взаимоотношениях хозяйствующихсубъектов, заблаговременно подготовиться к нормативным новшествам, предусмотретьнеобходимые меры для компенсации потерь от изменения правил ведения хозяйственнойдеятельности, «на ходу» скорректировать тактические и стратегические планы.

5. Выводы

Риск являетсянеотъемлемой частью предпринимательской деятельности. Риск оценивается как вероятностьпотерь, возникающих в результате или дополнительных расходов, или снижения объемавыпуска продукции против ожидаемого.

Полностью исключить рискв рамках рыночной системы никогда не удастся. Причиной возникновения рискаявляется недостаточно полная информация обо всех социально-экономических, политических,природных, техногенных и других процессах, происходящих в человеческомсообществе.

Учет фактора риска воценочных и прогностических расчетах предполагает знание классификации видов риска,которые различаются по времени, факторам, сфере возникновения, характеру учета.

При проведениипредпринимательской деятельности важно не избегать риска, а пытаться егоуменьшить, соотнести между coбoй возможные потeри и прибыли. Для этого очень важноуметь рассчитывать вероятности рискованных операций, а также возможные потериот риска.

6. Список используемойлитературы :

1. Теорияэкономического анализа / под ред. Н.П. Любушина – М., 2006 г.

2. Теорияэкономического анализа / Учебник / М.И. Баканов – М., 2001 г.

3. Экономическаятеория / Учебник / Под ред. А.И. Дорынина и др. – Спб.: Питер, 1999 г.

4. Экономическийанализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовоепрогнозирование / Уч. пособие / Под ред. М.И. Баканова – М., 2001 г.

Финансовые потери – это прямой денежный ущерб, связанный с непредусмотренными платежами, выплатой штрафов, дополнительных налогов, с инфляцией, изменением валютного курса рубля, изъятием средств предприятий в государственный и/или муниципальный бюджеты.

Кроме того, финансовые потери могут быть при недополучении или неполучении денег из предусмотренных источников, при невозврате долгов, неоплате покупателем поставленной ему продукции, уменьшении выручки вследствие снижения цен на реализуемые продукцию и услуги. Особые виды денежного ущерба связаны с инфляцией, изменением валютного курса рубля, дополнительным к узаконенному изъятием средств предприятий в государственный (республиканский, местный) бюджет.

Наряду с безвозвратными, могут быть и временные финансовые потери, обусловленные замораживанием счетов, несвоевременной выдачей средств, отсрочкой выплаты долгов.

Потери времени существуют тогда, когда процесс предпринимательской деятельности идет медленнее, чем было намечено. Прямая оценка таких потерь осуществляется в часах, днях, неделях, месяцах запаздывания в получении намеченного результата. Чтобы перевести оценку потерь времени в стоимостное измерение, необходимо установить, к каким потерям дохода, прибыли от предпринимательства способны приводить случайные потери времени.

Финансовая деятельность фирмы во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности фирмы достаточно высока. Риски, сопутствующие финансовой деятельности фирмы, выделяются в особую группу рисков, которые носят название финансовых рисков. Финансовые риски играют наиболее значимую роль в общем портфеле предпринимательских рисков фирмы.

Возрастание степени влияния финансовых рисков не только на результаты финансовой деятельности фирмы, но и в целом на результаты производственно-хозяйственной деятельности связано с быстрой изменчивостью экономической ситуации и конъюнктуры финансового рынка, расширением сферы финансовых отношений фирмы, появлением новых для российских фирм финансовых технологий и инструментов и другими факторами.

Финансовые риски имеют объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к предпринимательской фирме. Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в рамках которых фирма осуществляет свою деятельность и к динамике которых она вынуждена приспосабливаться. Неопределенность внешней среды предопределяется тем, что она зависит от множества перемен-ных, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью.

Предпринимательство всегда сопряжено с неопределенностью экономической конъюнктуры, которая обусловлена непостоянством спроса - предложения на товары, денежные средства, факторы производства, многовариантностью сфер приложения капиталов и разнообразием критериев предпочтительности инвестирования средств, ограниченностью информации и многими другими обстоятельствами. Таким образом, объективность финансовых рисков связана с наличием факторов, существование которых, в конечном счете, не зависит от деятельности фирмы.

С другой стороны, финансовые риски имеют и субъективную основу, поскольку всегда реализуются через человека. Действительно, ведь именно предприниматель оценивает рисковую ситуацию, формирует множество возможных исходов и делает выбор из множества альтернатив. Кроме этого, восприятие риска зависит от каждого конкретного человека с его характером, складом ума, психологическими особенностями, уровнем знаний и опыта в области его деятельности.

Финансовые риски - это, с одной стороны, опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данной сфере деятельности, с другой - это вероятность получения дополнительного объема прибыли, связанного с риском. Таким образом, финансовые риски относятся к группе спекулятивных рисков, которые в результате возникновения могут привести как к потерям, так и к выигрышу. Финансовые риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются в основном на рынках финансовых ресурсов.

По возможности страхования финансовые риски подразделяются на две большие группы в соответствии с возможностью страхования: страхуемые, нестрахуемые. Предпринимательская фирма может частично переложить риск на другие объекты экономики, в частности обезопасить себя, осуществив определенные затраты в виде страховых взносов. Таким образом, некоторые виды финансовых рисков фирма может застраховать.

Риск страхуемый - это вероятное событие или совокупность событий, на случай наступления которых проводится страхование.

Классификация видов страховой деятельности определяет страхование финансовых рисков как страхование, предусматривающее обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потерь доходов (дополнительных расходов), вызванных следующими событиями:

Остановка производства или сокращение объема производства в результате оговоренных событий;
банкротство;
непредвиденные расходы;
неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке;
понесенные застрахованным лицом судебные расходы;
иные события.

Однако существует группа финансовых рисков, страховать которые компании не берутся, но часто именно нестрахуемые риски являются потенциальными источниками дополнительной прибыли фирмы. Как известно, «кто не рискует...», но потери в результате наступления нестрахуемого риска возмещаются только из собственных средств фирмы.

Поскольку основная задача предпринимательской фирмы рисковать расчетливо, не переходя ту грань, за которой возможно банкротство, следующий признак классификации финансовых рисков - по уровню финансовых потерь: допустимый риск, критический риск, катастрофический риск.

Допустимый финансовый риск - это угроза полной или частичной потери прибыли от реализации того или иного финансового проекта или от финансовой деятельности фирмы в целом. В данном случае потери возможны, но их размер меньше ожидаемой прибыли. Таким образом, данный вид финансовой деятельности или конкретная финансовая сделка, несмотря на вероятность риска, сохраняют свою экономическую целесообразность.

Следующая степень риска, более опасная в сравнении с допустимым, - это критический риск. Данный вид финансового риска связан с опасностью потерь в размере произведенных затрат на осуществление конкретной финансовой сделки или вида финансовой деятельности. При этом критический риск первой степени связан с угрозой получения нулевого дохода, но при возмещении произведенных предпринимательской фирмой материальных затрат. Критический риск второй степени связан с возможностью потерь в размере полных издержек, т.е. вероятны потери намеченной выручки и предпринимательской фирме приходится возмещать затраты за счет других источников.

Катастрофический риск характеризуется тем, что финансовые потери по нему определяются частичной или полной утратой имущественного состояния предпринимательской фирмы. Катастрофический риск, как правило, приводит к банкротству фирмы, так как в данном случае возможна потеря не только всех вложенных в определенный вид финансовой деятельности или конкретную финансовую сделку средств, но и имущества фирмы. В большей степени это характерно для ситуации, когда предпринимательская фирма получала внешние займы под ожидаемую прибыль; при возникновении катастрофического финансового риска фирме приходится возвращать кредиты из собственных средств.

По сфере возникновения финансовые риски можно разделить на внешние и внутренние. Источником возникновения внешних рисков является внешняя среда по отношению к предпринимательской фирме, т.е. это риск, не зависящий от деятельности фирмы. Предпринимательская фирма не может оказывать влияние на внешние финансовые риски, она может только предвидеть и учитывать их в своей деятельности. Этот вид риска характерен для всех участников финансовой деятельности и всех видов финансовых операций. Внешние финансовые риски возникают при смене отдельных ста-дий экономического цикла, изменении конъюнктуры финансового рынка, в результате непредвиденного изменения законодательства в сфере финансовой деятельности фирмы, в результате неустойчивости политического режима в стране деятельности и в ряде других аналогичных случаев, на которые фирма в процессе своей деятельности повлиять не может. К этой группе финансовых рисков можно отнести инфляционный, валютный, процентный и другие риски. Внутренние финансовые риски - это риски, зависящие от деятельности конкретной предпринимательской фирмы, т.е. их источником является сама фирма.

Данные риски могут быть обусловлены:

Неквалифицированным финансовым менеджментом на фирме;
неэффективной структурой активов фирмы;
чрезмерной приверженностью руководства фирмы к рисковым финансовым операциям;
неправильной оценкой хозяйственных партнеров;
нестабильным финансовым положением фирмы и другими аналогичными факторами.

Отрицательные последствия внутренних финансовых рисков в значительной мере предпринимательская фирма может предотвратить за счет эффективного управления финансовыми рисками, т.е. снижение общего уровня финансовых рисков фирмы достигается за счет снижения именно внутренних рисков.

По возможности предвидения финансовые риски подразделяются на следующие две группы: прогнозируемые и непрогнозируемые. Прогнозируемые финансовые риски - это риски, наступление которых является следствием циклического развития экономики, смены стадий конъюнктуры финансового рынка, предсказуемого развития конкуренции и т.п. Однако следует отметить, что предсказуемость финансовых рисков носит относительный характер - ведь если наступление того или иного события можно спрогнозировать со 100%-й вероятностью, то говорить о риске в данном случае невозможно, так как это исключает рассматриваемое событие из категории риска.

Следующий признак классификации финансовых рисков - по длительности воздействия, на основании которого выделяют две группы риска; постоянный финансовый риск и временный финансовый риск. Постоянный финансовый риск характерен для всего периода осуществления финансовой операции или финансовой деятельности и связан с действием постоянных факторов. Таким образом, к постоянным относятся те риски, которые непрерывно угрожают деятельности фирмы в данном географическом районе или в определенной отрасли экономики. К этой группе финансовых рисков относятся валютный и процентный риски.

Временный финансовый риск носит временный характер, с данным видом риска фирма сталкивается лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции или финансовой деятельности. Временные финансовые риски в свою очередь можно разбить на две группы: кратковременные и долговременные риски. К кратковременным относятся те риски, которые могут возникнуть в течение конечного известного отрезка времени, например кредитный и инвестиционный риск, а срок возможного действия долговременных рисков оценить достоверно достаточно сложно, на-пример инфляционный риск.

По возможным последствиям финансовые риски подразделяются на три группы:

Риск, в результате наступления которого предпринимательская фирма несет экономические потери, т.е. при наступлении данного риска финансовые последствия могут быть только отрицательными (потеря дохода или капитала фирмы);
риск, в результате наступления которого предпринимательская фирма недополучает определенный объем дохода, на который рассчитывала, т.е. речь в данном случае идет о недополученной прибыли или упущенной выгоде. Данный риск характеризует ситуацию, когда фирма в силу сложившихся объективных и субъективных причин не может осуществить запланированную финансовую операцию;
риск, в результате наступления которого фирма может рассчитывать как на получение дополнительного дохода, так и на возникновение экономических потерь. Данный вид риска чаще всего характерен для спекулятивных финансовых операций, однако он может возникать и в других ситуациях, например риск реализации реального инвестиционного проекта, доходность которого на стадии эксплуатации может быть как ниже, так и выше расчетного уровня доходности.

По объекту возникновения риска также можно выделить три группы финансовых рисков:

Риски отдельных финансовых операций, осуществляемых предпринимательской фирмой;
риски различных видов финансовой деятельности фирмы;
риски финансовой деятельности фирмы в целом.

Риски отдельной финансовой операции характеризуют в комплексе все финансовые риски, с которыми может столкнуться предпринимательская фирма при осуществлении какой-либо финансовой операции.

Риски различных видов финансовой деятельности - это все финансовые риски, которые могут возникнуть в ходе осуществления какого-либо вида финансовой деятельности, например, инвестиционная деятельность фирмы характеризуется портфелем различных инвестиционных рисков.

Риски финансовой деятельности фирмы в целом включают в себя комплекс различных финансовых рисков, которые могут возникнуть при осуществлении предпринимательской фирмой финансовой деятельности. Данные риски зависят от организационно-правовой формы фирмы, от структуры ее капитала и активов и других факторов. Например, одной из причин возникновения риска снижения финансовой устойчивости фирмы является несовершенство структуры капитала, в результате которого возникает несбалансированность положительного (входящего) и отрицательного (исходящего) денежных потоков фирмы.

По возможности дальнейшей классификации выделяют простые и сложные финансовые риски. Простые финансовые риски - это риски, которые невозможно разделить на отдельные подвиды, например инфляционный риск, который не подвергается дальнейшей классификации.

Сложные финансовые риски - это риски, которые включают в себя комплекс различных его подвидов. К данной группе финансовых рисков относится инвестиционный риск, который в дальнейшем классифицируется на множество подвидов.

Инфляционный риск - вид финансовых рисков, заключающийся в возможности обесценивания реальной стоимости капитала (в форме фирмы), а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от осуществления финансовых сделок или операций в связи с ростом инфляции. Данный вид риска носит постоянный характер и сопровождает все финансовые операции предприятия в условиях инфляционной экономики. Таким образом, инфляционный риск выделяется в самостоятельный вид фи-нансовых рисков только в условиях инфляционной экономики.

Один из методов минимизации инфляционного риска - включение в состав предстоящего номинального дохода по финансовым операциям размера инфляционной премии. В тех случаях, когда прогнозирование темпов роста инфляции затруднено, размер реального дохода по финансовой операции может быть заранее пересчитан в одну из стабильных конвертируемых валют с обратным перерасчетом в национальную валюту по действующему валютному курсу на момент проведения расчетов по финансовой операции.

Под налоговым риском следует понимать вероятность потерь, которые может понести предпринимательская фирма в результате конъюнктурного изменения налогового законодательства или в результате ошибок, допущенных фирмой при исчислении налоговых платежей. Таким образом, налоговый риск одновременно относится и к группе внешних финансовых рисков, и к группе внутренних рисков.

Налоговый риск включает в себя:

Вероятность дополнительных выплат в бюджет в результате незапланированного повышения налоговых ставок;
вероятность потерь в результате принятия налоговой службой решений, снижающих налоговые преимущества, т.е. досрочная отмена предоставленных налоговых льгот;
значительный рост задолженности по платежам в бюджет, который влечет за собой не только штрафные санкции, но и угрозу остановки налоговой полицией деятельности фирмы, ареста ее счетов, изъятия документации, связанной с хозяйственной деятельностью фирмы, и т.д. Все это, в конечном счете, может привести к ликвидации предпринимательской организации;
вероятность возникновения потерь в результате налоговых ошибок, допущенных по вине работников бухгалтерии фирмы.

Ошибки в налоговых расчетах караются внушительными финансовыми санкциями. При этом достаточно часто закон наказывает одинаково строго и за преднамеренные искажения, и за случайные (технические) ошибки.

Кредитный риск - вероятность того, что партнеры - участники контракта - окажутся не в состоянии выполнить договорные обязательства, как в целом, так и по отдельным позициям. Различают два вида кредитного риска: торговый кредитный риск и банковский кредитный риск. Торговый кредитный риск возникает в финансовой деятельности предпринимательской фирмы в случае предоставления ею товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям.

Для поставщика товаров (услуг) данный риск заключается в способности клиента оплатить их в соответствии с договорными обязательствами; для клиента - в состоятельности поставщика поставить (предоставить) их.

Уровень кредитного риска повышается с увеличением суммы кредита и срока, на который он берется. Подверженность кредитному риску сохраняется весь период кредитования и измеряется протяженностью периода кредитования. Потенциальные убытки при любом кредитном риске - вся сумма долга, а фактические убытки могут оказаться меньше этой суммы.

Кредитный риск может быть вызван следующими причинами:

Спадом отрасли, спадом спроса на продукцию, производимую фирмой;
невыполнением договорных отношений партнерами фирмы;
трансформацией активов фирмы;
форс-мажорными обстоятельствами.

Депозитный риск - вероятность возникновения потерь в результате невозврата депозитных вкладов фирмы в банках. Данный риск возникает относительно редко и связан, как правило, с неправильной оценкой и неудачным выбором банка для осуществления депозитных операций фирмы. Следует отметить, что депозитный риск имеет всеобщий характер. Он присущ как развивающейся, так и развитой рыночной экономике.

Валютный риск - риск получения убытков в результате неблагоприятных краткосрочных или долгосрочных колебаний курсов валют на международных финансовых рынках.

Трансляционный валютный риск возникает при консолидации счетов иностранных дочерних компаний с финансовыми отчетами головных компаний многонациональных корпораций. Данный риск имеет бухгалтерскую природу и обусловлен необходимостью учета активов и пассивов фирмы в разной иностранной валюте.

Следует иметь в виду, что трансляционный риск представляет собой бухгалтерский эффект, но мало или совсем не отражает валютного риска сделки. Поэтому с экономической точки зрения более пристального внимания заслуживает операционный валютный риск, поскольку он отражает влияние изменений валютного курса на будущий поток платежей, т.е. на будущую прибыльность деятельности фирмы.

Операционный валютный риск возникает в ходе такой деловой операции, специфика которой обусловливает проведение платежа или получение средств в иностранной валюте не в момент заключения сделки, а спустя какое-то время. Этот риск может привести к сокращению реальной суммы выручки по сравнению с первоначальными расчетами.

Экономический валютный риск - это вероятность сокращения выручки или возможность получения прибыли в связи с изменением валютных курсов. Этот вид валютного риска для фирмы состоит в том, что стоимость ее активов и пассивов может меняться как в большую, так и в меньшую сторону из-за будущих изменений валютного риска.

Экономический валютный риск носит долговременный характер и связан с тем, что фирма производит расходы в одной валюте, а получает доходы в другой, в результате любые изменения валютных курсов могут отразиться на финансовом положении фирмы.

Существуют два подвида экономического валютного риска:

Прямой экономический риск - уменьшение прибыли по будущим операциям;
косвенный экономический риск - потеря определенной части ценовой конкуренции в сравнении с иностранными производителями, Этот вид риска особенно опасен для фирм, представляющих страны со слабой национальной валютой.

Инвестиционный риск - вероятность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности фирмы.

В соответствии с возможными видами этой деятельности выделяют два основных вида инвестиционного риска: риск финансового инвестирования (риски на рынке ценных бумаг) и риск реального инвестирования (проектные риски). Кроме этого, инвестиционные риски можно классифицировать по уровню оценки, причинам возникновения, виду потерь.

Риск по уровню оценки подразделяется на:

Общегосударственный;
отраслевой;
на уровне фирмы;
связанный с положением отдельного инвестора.

Общегосударственный, или общеэкономический, риск связан с политическим и экономическим положением в стране, где осуществляет свою деятельность компания-эмитент. Этот вид риска определяется предпринимательским климатом, созданным в государстве, регионе.

Отраслевой риск оценивается в ходе индустриального анализа.

По результатам анализа делаются выводы о риске, который несет инвестор, вкладывая свои средства в корпорации, занимающиеся данным видом деятельности.

Риск на уровне фирмы оценивается при экспертном анализе финансового состояния компании - эмитента ценных бумаг следующим образом:

Оценивается масштаб и характер деятельности фирмы;
определяются основное направление деятельности фирмы, направления диверсификации, объем производства, продаж, затрат и прибыли и тенденции изменения этих показателей во времени;
анализируется уровень производства и менеджмента в фирме, ее репутация;
рассчитываются основные финансовые коэффициенты и делается вывод о финансовом состоянии организации (компании).

Риск, связанный с индивидуальным положением инвестора в компании, анализируется в основном по двум позициям:

Права, предоставляемые инвестору, уровень дивидендов, периодичность выплат, право голоса при решении важнейших вопросов стратегии, приоритетность требований инвестора по сравнению с держателями других ценных бумаг данной компании;
рыночная позиция данной акции - ее популярность, объем выпуска, дополнительные и последующие выпуски, история обращения на рынке. По результатам комплексного анализа делаются выводы об данного вида вложений в сравнении с альтернативными вариантами вложений с позиции отраслевого, внутрифирменного риска и индивидуального риска инвестора. Поскольку подобный анализ требует значительных средств и времени, он производится не всегда, а лишь при решении стратегических задач инвестирования (например, при приобретении контроля над акционерным обществом, рейтинговой оценке).

Риск по причинам возникновения подразделяется на следующие виды:

Социально-правовой - возникает при нестабильности «правил игры» на фондовом рынке - налогообложения, политической ситуации, законодательных гарантий и т.п.
Инфляционный - риск того, что инфляция по своим темпам опередит рост доходов по инвестициям.
Рыночный риск возникает в результате возможного падения спроса на данный вид ценных бумаг, который является объектом инвестирования.
Операционный риск - риск потерь в результате сбоя в работе информационных систем или компьютерной техники.
Функциональный риск связан с ошибками, допущенными при формировании и управлении портфелем ценных бумаг.
Селективный риск - риск неправильного выбора видов вложения капитала.
Риск ликвидности возникает при невозможности высвободить без потерь инвестированные средства.
Кредитный инвестиционный риск существует там, где инвестиции производятся из заемных средств, он состоит в том, что заемщик-инвестор будет не в состоянии погасить основной долг и (или) причитающиеся проценты из-за отсутствия ликвидных средств на счетах к моменту погашения долга или недостаточной эффективности проекта.

По виду потерь инвестиционные риски можно разделить на:

Риск упущенной выгоды - риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия;
риск снижения доходности - может возникнуть в результате уменьшения размера, процентов и дивидендов по портфельным инвестициям;
риск прямых финансовых потерь представляет собой опасность полной или частичной потери инвестированного капитала в результате неправильного выбора вложения капитала.

Следующий вид финансовых рисков - процентный риск. Данный вид риска возникает из-за непредвиденных изменений процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Процентный риск приводит к изменению затрат на выплаты процентов или доходов на инвестиции и, следовательно, к изменению ставки доходности на собственный капитал и на инвестируемый капитал по сравнению с ожидаемыми ставками доходности. Причиной возникновения процентного риска являются изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием внешней предпринимательской среды, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов, государственное регулирование экономики и другие факторы.

В первую очередь с процентным риском сталкиваются банки и инвестиционные компании, однако данный финансовый риск соответствует фирмам, которые используют для финансирования своей деятельности банковские кредиты, а также вкладывают временно свободные денежные средства в активы, приносящие доходы в виде процентов (государственные ценные бумаги, облигации предприятий, депозитные сертификаты).

Значительный объем займов и капиталовложений предпринимательские фирмы осуществляют на условиях плавающей процентной ставки. В этом случае подлежащие уплате или получению проценты в течение действия договора периодически пересматриваются и приводятся в соответствие с текущей рыночной ставкой.

Бизнес-риск - один из видов финансовых рисков, характерных в первую очередь для акционерных обществ; заключается в невозможности для акционерного общества поддержать уровень дохода на акцию на не снижающемся уровне. Бизнес-риск возникает, как правило, в тех случаях, когда производственно-хозяйственная деятельность предпринимательской фирмы оказывается под воздействием определенных причин менее успешной, по сравнению с тем, что было запланировано.

Назад | |

Потери электроэнергии в электрических сетях неминуемы, поэтому важно чтобы они не превышали экономически обоснованного уровня. Превышение норм технологического расхода говорит о возникших проблемах. Чтобы исправить ситуацию необходимо установить причины возникновения нецелевых затрат и выбрать способы их снижения. Собранная в статье информация описывает многие аспекты этой непростой задачи.

Виды и структура потерь

Под потерями подразумевается разница между отпущенной потребителям электроэнергией и фактически поступившей к ним. Для нормирования потерь и расчетов их фактической величины, была принята следующая классификация:

• Технологический фактор. Он напрямую зависит от характерных физических процессов, и может меняться под воздействием нагрузочной составляющей, условно-постоянных затрат, а также климатических условий.
• Расходы, затрачиваемые на эксплуатацию вспомогательного оборудования и обеспечение необходимых условий для работы техперсонала.
• Коммерческая составляющая. К данной категории относятся погрешности приборов учета, а также другие факторы, вызывающие недоучет электроэнергии.

Ниже представлен среднестатистический график потерь типовой электрокомпании.

Как видно из графика наибольшие расходы связаны с передачей по воздушным линиям (ЛЭП), это составляет около 64% от общего числа потерь. На втором месте эффект коронированния (ионизация воздуха рядом с проводами ВЛ и, как следствие, возникновение разрядных токов между ними) – 17%.

Исходя из представленного графика, можно констатировать, что наибольший процент нецелевых расходов приходится на технологический фактор.

Основные причины потерь электроэнергии

Разобравшись со структурой, перейдем к причинам, вызывающим нецелевой расход в каждой из перечисленных выше категорий. Начнем с составляющих технологического фактора:

1. Нагрузочные потери, они возникают в ЛЭП, оборудовании и различных элементах электросетей. Такие расходы напрямую зависят от суммарной нагрузки. В данную составляющую входят:

• Потери в ЛЭП, они напрямую связаны с силой тока. Именно поэтому при передаче электроэнергии на большие расстояния используется принцип повышения в несколько раз, что способствует пропорциональному уменьшению тока, соответственно, и затрат.
• Расход в трансформаторах, имеющий магнитную и электрическую природу (). В качестве примера ниже представлена таблица, в которой приводятся данные затрат на трансформаторах напряжения подстанций в сетях 10 кВ.

Нецелевой расход в других элементах не входит в данную категорию, ввиду сложностей таких расчетов и незначительного объема затрат. Для этого предусмотрена следующая составляющая.

1. Категория условно-постоянных расходов. В нее входят затраты, связанные со штатной эксплуатацией электрооборудования, к таковым относятся:

• Холостая работа силовых установок.
• Затраты в оборудовании, обеспечивающем компенсацию реактивной нагрузки.
• Другие виды затрат в различных устройствах, характеристики которых не зависят от нагрузки. В качестве примера можно привестисиловую изоляцию, приборы учета в сетях 0,38 кВ, змерительные трансформаторы тока, ограничители перенапряжения и т.д.

Учитывая последний фактор, следует учитывать затраты электроэнергии на расплавление льда.

Расходы на поддержку работы подстанций

К данной категории отнесены затраты электрической энергии на функционирование вспомогательных устройств. Такое оборудование необходимо для нормальной эксплуатации основных узлов, отвечающих за преобразование электроэнергии и ее распределение. Фиксация затрат осуществляется приборами учета. Приведем список основных потребителей, относящихся к данной категории:

• системы вентиляции и охлаждения трансформаторного оборудования;
• отопление и вентиляция технологического помещения, а также внутренние осветительные приборы;
• освещение прилегающих к подстанциям территорий;
• зарядное оборудование АКБ;
• оперативные цепи и системы контроля и управления;
• системы обогрева наружного оборудования, например, модули управления воздушными выключателями;
• различные виды компрессорного оборудования;
• вспомогательные механизмы;
• оборудование для ремонтных работ, аппаратура связи, а также другие приспособления.

Коммерческая составляющая

Под данными затратами подразумевается сальдо между абсолютными (фактическими) и техническими потерями. В идеале такая разница должна стремиться к нулю, но на практике это не реально. В первую очередь это связано с особенностями приборов учета отпущенной электроэнергии и электросчетчиков, установленных у конечных потребителей. Речь идет о погрешности. Существует ряд конкретных мероприятий для уменьшения потерь такого вида.

К данной составляющей также относятся ошибки в счетах, выставленных потребителю и хищения электроэнергии. В первом случае подобная ситуация может возникнуть по следующим причинам:

• в договоре на поставку электроэнергии указана неполная или некорректная информация о потребителе;
• неправильно указанный тариф;
• отсутствие контроля за данными приборов учета;
• ошибки, связанные с ранее откорректированными счетами и т.д.

Что касается хищений, то эта проблема имеет место во всех странах. Как правило, такими противозаконными действиями занимаются недобросовестные бытовые потребители. Заметим, что иногда возникают инциденты и с предприятиями, но такие случаи довольно редки, поэтому не являются определяющими. Характерно, что пик хищений приходится на холодное время года, причем в тех регионах, где имеются проблемы с теплоснабжением.

Различают три способа хищения (занижения показаний прибора учета):

1. Механический . Под ним подразумевается соответствующее вмешательство в работу прибора. Это может быть притормаживание вращения диска путем прямого механического воздействия, изменение положения электросчетчика, путем его наклона на 45° (для той же цели). Иногда применяется более варварский способ, а именно, срываются пломбы, и производится разбалансирование механизма. Опытный специалист моментально обнаружит механическое вмешательство.
2. Электрический . Это может быть как незаконное подключение к воздушной линии путем «наброса», метод инвестирования фазы тока нагрузки, а также использование специальных приборов для его полной или частичной компенсации. Помимо этого есть варианты с шунтированием токовой цепи прибора учета или переключение фазы и нуля.
3. Магнитный . При данном способе к корпусу индукционного прибора учета подносится неодимовый магнит.

Практически все современные приборы учета «обмануть» вышеописанными способами не удастся. Мало того, подобные попытки вмешательства могут быть зафиксированы устройством и занесены в память, что приведет к печальным последствиям.

Понятие норматива потерь

Под данным термином подразумевается установка экономически обоснованных критериев нецелевого расхода за определенный период. При нормировании учитываются все составляющие. Каждая из них тщательно анализируется отдельно. По итогу производятся вычисления с учетом фактического (абсолютного) уровня затрат за прошедший период и анализа различных возможностей, позволяющих реализовать выявленные резервы для снижения потерь. То есть, нормативы не статичны, а регулярно пересматриваются.

Под абсолютным уровнем затрат в данном случае подразумевается сальдо между переданной электроэнергией и техническими (относительными) потерями. Нормативы технологических потерь определяются путем соответствующих вычислений.

Кто платит за потери электричества?

Все зависит от определяющих критериев. Если речь идет о технологических факторах и расходах на поддержку работы сопутствующего оборудования, то оплата потерь закладывается в тарифы для потребителей.

Совсем по иному обстоит дело с коммерческой составляющей, при превышении заложенной нормы потерь, вся экономическая нагрузка считается расходами компании, осуществляющей отпуск электроэнергии потребителям.

Способы уменьшения потерь в электрических сетях

Снизить затраты можно путем оптимизации технической и коммерческой составляющей. В первом случае следует принять следующие меры:

• Оптимизация схемы и режима работы электросети.
• Исследование статической устойчивости и выделение мощных узлов нагрузки.
• Снижение суммарной мощности за счет реактивной составляющей. В результате доля активной мощности увеличится, что позитивно отразится на борьбе с потерями.
• Оптимизация нагрузки трансформаторов.
• Модернизация оборудования.
• Различные методы выравнивания нагрузки. Например, это можно сделать, введя многотарифную систему оплаты, в которой в часы максимальной нагрузки повышенная стоимость кВт/ч. Это позволит существенно потребление электроэнергии в определенные периоды суток, в результате фактическое напряжение не будет «проседать» ниже допустимых норм.

Уменьшить коммерческие затраты можно следующим образом:

• регулярный поиск несанкционированных подключений;
• создание или расширение подразделений, осуществляющих контроль;
• проверка показаний;
• автоматизация сбора и обработки данных.

Методика и пример расчета потерь электроэнергии

На практике применяют следующие методики для определения потерь:

• проведение оперативных вычислений;
• суточный критерий;
• вычисление средних нагрузок;
• анализ наибольших потерь передаваемой мощности в разрезе суток-часов;
• обращение к обобщенным данным.

Полную информацию по каждой из представленных выше методик, можно найти в нормативных документах.

В завершении приведем пример вычисления затрат в силовом трансформаторе TM 630-6-0,4. Формула для расчета и ее описание приведены ниже, она подходит для большинства видов подобных устройств.

Расчет потерь в силовом трансформаторе

Для понимания процесса следует ознакомиться с основными характеристиками TM 630-6-0,4.

Теперь переходим к расчету.